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净利增长500%,这家蜂窝模组厂商做对了什么

2021-12-20 15:03 物联传媒
关键词:蜂窝模组

导读:翻开股票市场,2021年的蜂窝模组厂商绝对值得书写。

翻开股票市场,2021年的蜂窝模组厂商绝对值得书写。

首先是移远通信与广和通两个厂商在“你追我赶”的争夺市值的头把交椅,其次就是涌现了一匹“黑马”——美格智能。在2021年里,美格智能的股价从最低的15块出头涨到超过55块,也就是说,如果有人成功抄底,今年能够赚2倍多。

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股价暴涨需要业绩支撑,通过查看美格智能的财报,我们可以发现它的业绩处于快速的爆发期。

在一季度,公司营业收入约2.6亿,同比增长101.08%;公司净利润约1540万,同比增长264.77%

在上半年,公司营业收入约7亿,同比增长264.77%;公司净利润约4750万,同比增长233.07%

在前3季度,公司营业收入约13.2亿,同比增长91.69%;公司净利润约8000万,同比增长545.46%。

业绩可谓是涨势迅猛,尤其是三季度报告中,公司的净利润增长幅度超过500%。虽然第四季度还没结束,但根据蜂窝模组产业的行情惯例,第四季度是行业的旺季,第一季度是淡季,所以有前三个季度的底子,美格智能的年报表现依然值得期待。

业绩的增长离不开行业的发展

移动物联网在最近几年步入了快速发展的通道。

在2020年上半年,工信部办公厅印发了《关于深入推进移动物联网全面发展的通知》,在这份文件中提出到2020年底,实现移动物联网连接数达到12亿。

根据最新的数据,截止到2021年9月底,全国移动物联网终端用户达到13.6亿。

移动物联网连接设备正在快速的增长也带动了相关产业链的发展,其中蜂窝模组环节是受益程度最明显的环节之一,在物联网设备中,因为产品的灵活性与应用的碎片化,更加适合采用通信模组的方案来完成数据传输能力。

所以,移动物联网的连接设备数量与蜂窝模组的数量是对应关系,甚至有些设备还需要多个模组来完成传输。

受益于移动物联网对业绩的贡献,国内各主流的模组厂商最近几年也纷纷上市。

市板块

企业名称

主板

移远通信

中小板

美格智能

芯讯通(日海智能收购)


龙尚(日海智能收购)


创业板

广和通

高新兴物联(高新兴子公司)


科创板

有方科技

新三板

移柯通信

骐俊物联


行业风光的背后——内卷严重

蜂窝模组产业虽然看起来很风光,但是身处行业的人也都会有一个感受,那就是内卷严重,内卷表现在两个方面,一个是产品的同质化;另外一个就是价格战。

因为蜂窝模组厂商的产品会高度依赖上游芯片的供应,市场上主流的蜂窝芯片厂商就是高通、华为海思、MTK、紫光展锐、ASR、以及芯翼、移芯、智联安等初创企业。

一款模组产品要是选定了某颗芯片,则性能也就基本定了,模组厂商发挥的空间也没有多大。

所以,最近这些年,可以看到,只要有一个新的技术或者芯片出来,各大模组厂商都会在相近的时间节点,推出相应的模组产品,NB-IoT是如此,5G是如此、Cat.1同样也是如此。

如果不能在产品性能上做出差异化的竞争,那就只能从另外一个维度进行竞争,那就是价格战。

以NB-IoT模组为例,在2017年刚出来那会儿,模组的价格还要大几十,2018年就降低到了20-30的水平,而目前已经降到了10-20的水平。

价格战也导致了蜂窝模组上市企业的毛利率在下降,目前蜂窝模组的毛利率在20%左右,不过目前阶段因为需求量大,并且行业集中度高,所以企业的业绩表现亮眼。

而一旦行业的增长停滞,则蜂窝模组行业必然会有一波洗牌。

净利润增长500%,美格智能做对了什么?

那么,美格智能业绩为何这么的“靓”呢。可以总结为以下三点:

1 更换赛道,精准把握行业发展的节点

在2017年的时候,占美格智能业绩最大份额的是“精密组件”业务,比例为66.85%;2018年,这块业绩就只占28.17%,而2019年,这块业务仅占7.10%,2020年,公司对该业务进行了剥离,公司也all in物联网。

除了看好物联网,公司入局物联网的时间节点也把握的很好,因为起步比较晚,公司蜂窝模组产品从4G起步,因此,避免了2G产品价格战的拖累,公司切入市场的时机正好。

2 产品的差异化竞争

美格智能作为蜂窝模组后起之秀,与行业其他玩家的差异化之一在于美格智能主打的产品是智能模组,智能模组是指带有操作系统,AI等功能比较完善的产品,也比较早的涉及到开发板等半成品与终端硬件等成品解决方案,这样的产品线更加灵活,贴合客户的需求,客户可以节省成本与研发周期。

3 深耕三大业务领域

重点应用领域的选择也是一个差异化竞争的重要因素,美格智能重点突破的3个领域是智慧零售、车载产品、FWA。

智慧零售领域

中金企信统计数据显示:2019年我国智能交易终端销量为289.10万台,同比增长11.97%,自助交易终端销量为10.7万台。预计到2023年,我国智能交易终端和自助交易终端年销量将分别达到540.3万台和25万台。

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资料来源:华经产业研究院整理

以美格智能下游的智能商用设备客户商米科技为例,2020年,商米科技的智能移动设备在全球市场上出货量达到142.8万台,占全球手持非金融设备市场的份额为61.8%;安卓智能台式设备在全球市场上出货量达到46.5万台,占全球安卓收银机市场的份额为34.4%,商米科技在2018年、2019年、2020年的营业收入分别为9.66亿元、16.44亿元、21.84亿元,复合年均增长率超过50%。

从智能零售终端设备市场良好的发展势头来看,其上游的蜂窝通信企业在智能零售领域也将大有可为。

智能网联汽车领域

5G以及人工智能等技术的发展推动汽车产业朝着智能化、网联化方向发展,汽车逐渐成为移动终端,车联网赋能智慧汽车。车联网是人、车、路及互联网之间进行无线通讯和信息交换的蜂窝网络,随着汽车日渐普及,用车场景不断丰富,汽车正在逐渐进化成为类似于手机的智能终端,车联网系统开始成为改善汽车座舱体验的重要配置。根据智研咨询数据:2020年中国车联网市场规模达到4330亿元,2016-2020年车联网市场规模增速均超20%。

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数据来源:公开资料整理

智能车载终端设备作为车联网重要硬件,迎来高速增长,以德赛西威为例,德赛西威是汽车智能座舱领军企业,2021年第一季度营业收入同比上年增长78.3%,第二季度营业收入增长57.25%,前三季度营业收入增长46.65%,达到63亿元。

受益于网联化渗透率快速提升及5G/C-V2X模组需求增加,预计全球2025年车载模组市场规模126亿元,可想而知,蜂窝模组企业在智能车载市场的前景广阔。

FWA(固定无线接入)领域

有数据显示,从2015年到2018年,全球每年无线家庭宽带接入的占比都在显著提高,复合增长率达到44%。在5G 到来之后,FWA无线宽带业务出现了高速增长趋势,全球突破1亿用户。以CPE产品为例,据5G物联网产业联盟提供的数据显示,从2019年到2025年,全球5G CPE终端出货量将从10万台递增到1.2亿台,5G CPE的市场规模将在2025年达到600亿元。

FWA市场复合年增长率为97.47%,给蜂窝模组企业带来巨大发展机会。

写在结尾

5G时代的到来,大大丰富了物联网应用场景,5G智能模组将被广泛应用于智能零售、车联网、支付、VR、消费电子、医疗、工业等领域,这给蜂窝模组企业带来巨大的市场机会。作为蜂窝模组企业来说,需要做的就是不断打磨好自己的硬核技术,打好符合自己差异化的这张牌,企业的市场价值及投资价值将被广泛看好。