10月30日，中国证监会发布公告称，同意摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（以下简称“摩尔线程”）首次公开发行股票注册。

摩尔线程今年6月30日申报科创板IPO获受理，到9月26日IPO成功过会，仅用时88天，成为今年科创板“1+6”系列新政落地后，用时最短的企业。

作为国内少有的全功能GPU芯片公司，摩尔线程基于自主研发的MUSA架构，实现了单芯片架构的技术突破，同时支持AI计算加速、图形渲染、物理仿真和科学计算、超高清视频编解码功能，为多元场景的计算需求提供了一体化芯片的解决方案。

成立的五年时间里，摩尔线程推出了“苏堤”“春晓”“曲院”“平湖”四代GPU芯片，并在2024年推出“长江”智能SoC芯片，构建了覆盖AI智算、高性能计算、图形渲染、计算虚拟化、智能媒体和面向个人娱乐与生产力工具等应用领域的多元计算加速产品矩阵。

其中，“苏堤”“春晓”主要用于专业图形加速及桌面图形加速产品，“曲院”“平湖”主要用于AI智算产品，“长江”主要用于智能SoC产品。

从市场空间来看，国产GPU正处于高速增长期。根据沙利文预测数据，中国AI智算、智能SoC和图形加速市场在2024年至2029年预计将以59.8%、60.6%和38.8%的复合年增长率高速增长。

此外，摩尔线程还率先在国内发布支持DirectX 12的图形加速引擎，成为国内极少数支持从FP8到FP64等全计算精度的国产GPU厂商。招股书数据显示，2025到2029年，中国AI计算加速芯片市场复合年均增长率将达到53.7%。

截止到目前，摩尔线程累计投入研发超过43亿元，研发人员占比达77%以上，拥有超514项授权专利，广泛覆盖处理器架构设计、AI应用、驱动软件设计、GPU算力集群等多个GPU关键技术领域。

年复合增长率超过208%

据招股书披露，此次拟募集资金总额80亿元。其中，25.09亿元用于摩尔线程新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目，25.02亿元用于摩尔线程新一代自主可控图形芯片研发项目，19.81亿元用于摩尔线程新一代自主可控AISoC芯片研发项目，以及10.06亿元用作补充流动资金。

结合业绩数据，2022年至2024年，摩尔线程年营业收入从0.46亿元跃升至4.38亿元，年复合增长率超过208%。2025年上半年营收进一步攀升至7.02亿元，规模超过2024年全年。

值得关注的是，公司毛利率也从2022年的-70.08%大幅提升至2025年上半年的69.14%。

这主要得益于摩尔线程不断丰富的产品矩阵及市场需求的持续释放，2024年AI智算产品异军突起，贡献了3.36亿元收入，占年度总收入的77.63%。2025年上半年，AI智算产品已成为摩尔线程的核心收入来源，营收占比飙升至94.85%，达到6.65亿元。

摩尔线程预计，公司最早可于2027年实现合并报表盈利。

已完成六轮融资

自创立以来，摩尔线程备受资本市场的关注。

目前，已完成六轮融资，累计融资额超65亿元，市场估值298.45亿元人民币。以市场普遍预期来算，上市后市值有望超过500亿元人民币。

图片来源：企查查

投资方包括红杉中国、五源资本、GGV纪源资本等顶级基金公司，深创投、国盛资本等实力雄厚的国资平台，还有腾讯、字节跳动、中国移动等高科技产业巨头的加入。

此外，ST华通、中天科技、中科蓝讯、瑞丰新材、德辽创业、圣元环保、万和电气、健康元、越秀资本、初灵信息、七匹狼等投资机构均公开表示，通过直接、间接等方式持有摩尔线程股权。

深创投芯片行业投资人曾公开表示，在GPU领域，摩尔线程是国内唯一一支具备世界级水平、拥有完整建制的成熟团队。

结语

当前正值“十五五”规划的谋篇布局之时，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》指出：加强原始创新和关键核心技术攻关，完善新型举国体制，采取超常规措施，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破。

摩尔线程相关负责人表示，“公司的发展路径，将始终与国家推动高水平科技自立自强的战略方向高度同频”。

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