3月30日晚，美格智能（002881）披露2025年业绩报告。报告期内，公司实现营业收入37.47亿元，同比增长27.39%；归母净利润达1.43亿元，同比增长5.27%；两项核心指标均创公司成立以来历史新高，彰显出稳健且具韧性的业务增长态势。

海外市场激增74.47%

美格智能主营业务为无线通信模组及解决方案，相关业务收入占比高达96.31%。报告期内，公司实现营业收入37.47亿元，同比增长27.39%，标志着公司整体经营规模迈上新台阶；同期销售毛利率为14.12%。

从市场结构看，海外业务的快速放量成为推动营收高增长的核心引擎。2025年，公司海外市场实现营收14.01亿元，同比激增74.47%，增速显著高于整体水平；海外营收占总营收比重由2024年的27.30%大幅提升至37.39%，一年内提高逾10个百分点，国际化布局成效逐步显现。

同期，国内市场实现营收23.46亿元，同比增长9.72%。其中，端侧计算硬件产品需求拉动明显，但受智能网联车行业部分大客户采购量下降影响，相关收入规模出现小幅回落。

从区域分布看，华南和华北地区分别贡献了23.79%和22.81%的收入。整体增长主要来自IoT智能模组、5G无线宽带产品需求提升，以及海外核心客户出货量的显著增加。

盈利端方面，2025年公司实现归母净利润1.43亿元，同比增长5.27%，明显低于营收增速，二者差距达22.12个百分点。主要原因在于毛利率同比下滑，而费用支出整体保持相对稳定。

其中，公司主营业务毛利率为13.84%，较上年同期下降，主要原因包括：受出货产品结构影响，部分毛利水平较低；产品在报告期内集中出货，阶段性拉低整体毛利率水平；同时存储芯片出现周期性价格上涨，给成本端带来一定压力。

现金流方面，2025年公司经营活动产生的现金流量净额为3249.49万元，同比大幅改善，成功扭转上年同期为负的局面。分季度来看，全年营收规模保持相对稳定，而2025年第一季度盈利表现尤为突出，归母净利润同比大幅增长616.02%。

成功在港交所主板挂牌上市

美格智能成立于2007年，2017年于深交所上市，主营业务始终围绕以智能模组为核心的无线通信技术，产品与解决方案广泛应用于AI机器人、智能网联汽车、可穿戴设备等泛物联网领域。经过近二十年的深耕，美格智能已在多个高成长细分赛道建立了难以撼动的领先优势。

2025年3月，美格智能成功在港交所主板挂牌上市，成为端侧AI领域首家“A+H”上市公司，上市募资金额约9.45亿港元。

根据规划，这笔资金将主要投向三个方面：1. 用于高算力智能模组及端侧AI解决方案的研发；2. 用于扩建全球销售及服务网络，重点布局亚太、欧洲及北美；3. 用作营运资金。

公司专注于以智能模组为核心的无线通信技术，产品涵盖智能模组、高算力模组等，并积极布局AIoT、智能网联车等新兴领域，致力于成为端侧算力与通信融合的解决方案提供商。

根据弗若斯特沙利文资料，2024年按无线通信模组业务收入计算，美格智能在全球无线通信模组行业中排名第四，全球市场份额为6.4%；按高算力智能模组业务收入计算，公司在全球高算力智能模组市场排名第一，市场份额高达29%。

此外，美格智能是全球首家推出智能模组产品的公司，并率先在新能源汽车领域实现5G智能模组的大规模部署。

按出货量计算，美格智能在全球5G车载模组市场中排名第一，全球市场份额为35.1%；不仅如此，美格智能还是全球首家开发出48TOPS高算力智能模组，并成为多家领先汽车制造商指定模组供应商的企业之一。