日前，沐曦股份发布公告称，为满足公司业务发展的需要，进一步提升公司治理水平和核心竞争力，深入推进公司全球化战略，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市，冲刺“A+H”双重上市架构。

　　根据公告，沐曦股份本次发行所得募集资金，在扣除发行费用后，拟用于新一代通用GPU产品研发和商业化、MXMACA软件生态建设、产业链投资及并购、营销及销售体系建设、补充日常营运资金及其他一般公司用途等。

　　半年两次冲刺资本市场，底气何在？

　　作为国内少数具备GPU全栈自研能力的企业，沐曦股份主营业务覆盖人工智能训练与推理、通用计算（含科学计算）及图形渲染三大领域，并围绕GPU芯片提供配套软件栈与计算平台。

　　自成立以来，沐曦股份已构建起独具优势的GPU产品体系与自主开放的软件生态，持续为云端计算提供高能效、高通用性算力支撑。目前，公司已快速打通技术迭代、产品落地、市场放量的完整闭环，成长速度领跑国产通用GPU赛道。

　　在技术方面，沐曦股份深度积累了GPUIP（包括指令集、微架构等）、GPUSoC、高速互连、GPU软件等核心技术，成功突破了高性能GPU芯片及计算平台的技术瓶颈，是国内少数几家系统掌握了高性能GPU芯片及其基础系统软件研发、设计和量产技术的企业之一。

　　在产品与生态层面，沐曦股份核心竞争力持续夯实。公司5年内完成3颗主力芯片的一次性流片量产，性能比肩国际标杆产品。截至2025年年末，公司GPU产品累计销量超过5.5万颗，产品相继应用部署于10余个智算集群。

　　其中，公司基于全国产工艺打造的产品曦云C600已完成风险量产，预计2026年上半年实现量产销售，并已通过国家信息安全可靠测评，将有力推动沐曦产品在金融、能源、科研等核心行业的规模化应用落地。

　　另外，沐曦股份自研MXMACA开源软件栈兼容40余款AI框架、500余款AI模型，完成20余款国内主流大模型Day0适配。截至2026年3月13日，公司MXMACA软件栈注册用户超过30万人，网络API调用次数超过5591万次，文件下载量超过16万次。

　　在业绩方面，沐曦股份交出了一份营收高速增长、亏损大幅收窄的亮眼答卷。2025年全年营收达16.44亿元，同比暴涨121.26%；归母净利润亏损同比收窄43.97%。2026年一季度延续高增态势，营收5.62亿元，同比增长75.37%，归母净利润亏损同比收窄57.7%，盈利能力持续改善。

　　芯片量产的提速增长、生态规模的逐渐成型、持续向好的业绩走势，印证了沐曦股份产品商业化能力的成熟，也为其新一轮资本布局提供了坚实的基本面支撑。

　　一场“不得不走”的全球化棋局

　　当前，全球算力竞争已进入白热化阶段。生成式AI的爆发式增长，正在重塑算力需求的底层逻辑——从训练走向推理、从集中走向分布式、从通用走向场景化，算力需求呈指数级攀升。尤其在中国市场，国家持续大力扶持集成电路产业，叠加“国产替代”战略纵深推进，为本土GPU企业打开了前所未有的市场空间。

　　从供给端看，中国AI算力市场正转向海外与国产芯片并存的格局。根据IDC数据显示，2025年中国AI加速卡市场国产芯片出货165万张，占比达41%，首次突破四成大关。另外，摩根士丹利最新预测：到2030年，中国AI芯片国产化率将从2024年的21%-33%跃升至76%-86%，市场规模达到670亿美元，国产算力赛道进入确定性高增长周期。

　　另一方面，GPU属于典型的高投入、长周期、高技术壁垒行业。一款高端芯片从架构设计、流片验证到量产落地，通常需要1-3年甚至更长的时间。而漫长的研发周期、高昂的流片成本、复杂的软硬件适配体系，以及持续迭代的技术要求，意味着企业需要保持高强度、持续性的研发投入和充裕的资金储备，才能跟上技术迭代节奏。

　　身处这样的行业格局与产业风口，沐曦股份选择在此时冲刺“A+H”双上市布局，既是顺势而为、更是主动卡位的战略决策。依托A股、港股双资本市场的协同优势，公司能够全方位捕捉国产替代与全球化发展的双重行业红利，为长期发展筑牢资本底座。

　　作为全球顶级金融枢纽，香港是内地硬科技企业链接全球资本、技术与市场的核心跳板。搭建A+H双重上市架构，意味着沐曦正式打通了国际融资、全球品牌、海外渠道三大核心通道。一方面，公司可对接全球顶级机构投资者，获得国际化资本加持，进一步提升企业全球知名度与行业认可度；另一方面，公司能够借助海外资本与产业资源，加速拓展海外客户群体、对接全球算力产业链，开启全球化发展的全新棋局。

　　沐曦股份此次落地“A+H”双平台战略，正是在这场棋局中，对技术研发、生态建设与产业整合进行长期重仓布局的关键落子，为自身长期领跑国产算力赛道、角逐全球市场筑牢核心底盘。